Des gains pour le
l’indice cette année dément un fait crucial : la hausse du marché boursier s’est, en grande partie, limitée à quelques actions énormes. Celui de la Réserve fédérale décision de politique monétaire mercredi peut façonner l’avenir de cette tendance.
Au 28 avril, selon Kelvin Wong, analyste chez broker Oanda. Ces deux groupes couvrent
-propriétaire
(symbole : META),
(AAPL),
(AMZN),
(NFLX) et propriétaire de Google
(GOOGL), ainsi que
(MSFT),
(NVDA) et
(TSLA).
« Ces observations suggèrent que le rendement moyen des 492 actions restantes du S&P 500 est négatif, ce qui indique une faiblesse de l’étendue du marché », a écrit Wong dans une note de mercredi, qualifiant cela de « performance risquée et déséquilibrée du marché boursier américain ».
Ce n’est pas une nouvelle observation. Marchés haussiers et baissiers analyse souvent rapide de «l’étendue du marché», sous le principe directeur selon lequel les rallyes ou les déroutes ressentis parmi un groupe plus large d’actions sont plus convaincants que les oscillations menées par quelques grands noms.
Barrons a souligné la dernière tendance le mois dernieridentifiant les noms de mégacap qui font grimper le S&P 500 et avertissant que les vents changeants qui pourraient faire baisser ces actions rendent également le S&P 500 vulnérable.
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Les deux Barrons Nicholas Jasinski et Kelvin Wong d’Oanda conviennent que les forces macroéconomiques ont conduit à l’étendue actuelle et limitée du marché. En particulier : Attentes d’un passage de la Réserve fédérale à une politique monétaire plus accommodante—s’est récemment accélérée au milieu de la panique à l’égard des banques— après une année de lutte contre l’inflation, les hausses des taux d’intérêt ont fait chuter les rendements obligataires.
Des rendements plus élevés pèsent plus lourdement sur les actions axées sur la croissance comme
Tesla
,
car les rendements élevés des obligations ont tendance à actualiser la valeur actuelle des liquidités futures attendues par ces sociétés, ce qui sous-tend les valorisations.
La décision de politique monétaire de mercredi de la Fed a le potentiel d’accélérer la tendance actuelle, voire de la secouer. Alors que les marchés ont intégré une nouvelle hausse de taux d’un quart de point de la part de la Fed, l’attention des investisseurs se portera sur toute orientation formulée par le président de la Fed, Jerome Powell, dans un contexte d’attentes changeantes quant à la possibilité d’une baisse des taux avant la fin de l’année.
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« Si un nouveau cycle de baisse des taux d’intérêt est avancé au second semestre 2023, il peut déclencher une relance plus rapide de l’assouplissement des conditions financières pour stimuler le potentiel de gains et la demande (via des rachats d’actions potentiels) du groupe FAANG + MNT « , a déclaré Wong, qui a également ajouté que » les orientations de la Fed jusqu’à présent ont été réticentes à lancer un cycle de baisse des taux d’intérêt en 2023 en raison de la crainte d’une hausse des taux d’intérêt. une inflation collante et des attentes inflationnistes bien ancrées de la part des consommateurs et des entreprises.
Écrivez à Jack Denton à [email protected]