Par Émilie Bary
Les analystes sont impressionnés par la résilience des ventes d’iPhone dans une économie difficile
Il s’avère que les smartphones à mille dollars s’avèrent toujours être des achats essentiels dans une économie difficile.
C’est le point de vue de l’analyste d’Evercore ISI, Amit Daryanani, qui a déclaré que les derniers résultats trimestriels d’Apple Inc. (AAPL) « valident non seulement la diversité des sources de revenus d’Apple », mais mettent également en évidence « la nature » de consommation de base « des iPhones ». tandis que les investisseurs peuvent voir les iPhones davantage comme « un produit technologique discrétionnaire ».
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Wall Street s’inquiétait de l’état des dépenses en électronique grand public dans le rapport sur les résultats d’Apple jeudi après-midi, en particulier compte tenu des signaux prudents concernant le paysage des smartphones du fabricant de puces Qualcomm Inc. (QCOM) ainsi que des fournisseurs de données tiers. Apple a fini par surprendre les investisseurs en affichant une croissance de son segment iPhone, alors que les analystes s’attendaient à une baisse des revenus.
Daryanani est parti avec le sentiment que l’activité iPhone était « sur le point de rester stable pour accélérer légèrement à mesure que la production se normalise et que les gains de parts de marché émergents commencent à augmenter ». Il avait un objectif de cours de 190 $ et une cote de surperformance pour l’action.
Barton Crockett de Rosenblatt a également appelé « l’iPhone incroyablement durable ».
Il a noté que l’augmentation des revenus de l’iPhone découlait probablement d’une plus grande combinaison d’appareils plus chers, plutôt que de la croissance des ventes unitaires, car des indications de tiers d’IDC suggéraient une baisse de 2 % des livraisons.
« Pourtant, à une époque d’épaves technologiques à droite et à gauche, c’était impressionnant de voir Apple exécuter cette ligne de base », a-t-il écrit. « Apparemment, les contraintes de production de l’iPhone 14 Pro Max qui ont le plus empêché d’acheter l’appareil à temps pour Noël l’année dernière, ont poussé une partie importante des acheteurs vers le trimestre de mars. Beaucoup ont attendu au lieu d’annuler. »
Crockett avait une cote d’achat sur les actions Apple et il a relevé son objectif de cours à 198 $ contre 173 $.
La résonance continue d’Apple avec sa base de consommateurs a également retenu l’attention de l’analyste de Jefferies, Andrew Uerkwitz.
« Peu de choses sur le marché sont aussi certaines que les capacités de génération de trésorerie d’Apple, la résilience des produits et le sentiment remarquablement élevé des consommateurs », a-t-il écrit. « Le Q de mars avait les trois exposés, avec un nouveau rachat d’actions de 90 milliards de dollars et une surperformance de l’iPhone. »
Il a évalué l’action comme un achat avec un prix cible de 195 $.
Les analystes considèrent depuis longtemps les activités d’Apple comme « résilientes », ce qui était également le point de départ de l’analyste de KeyBanc Capital Markets, Brandon Nispel, dans le rapport de jeudi.
« Avec des records établis sur la base installée d’appareils actifs dans toutes les zones géographiques et toutes les catégories de produits, nous pensons que les investisseurs continueront probablement à regarder au-delà du bruit des résultats trimestriels, car AAPL est probablement plus résistant à la macro qu’il ne l’a jamais été », il a écrit tout en maintenant une note de surperformance et en augmentant son objectif de prix à 180 $ contre 177 $.
Pourtant, il y avait quelques raisons de s’inquiéter. Apple a probablement bénéficié de la demande qui s’était développée à la fin de l’année dernière dans un contexte de pression de l’offre, et les commentaires prospectifs limités de la direction suggèrent que les revenus pourraient baisser au cours du trimestre de juin à un rythme similaire à celui observé au cours du trimestre de mars.
Pendant ce temps, bien que les revenus globaux de l’entreprise n’aient chuté que de 3 %, les revenus des iPad et des Mac ont diminué de taux à deux chiffres au cours du dernier trimestre, la direction appelant à des impacts macroéconomiques sur les deux catégories.
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Il y avait plus à penser, surtout à plus long terme.
« L’une des grandes questions concernant l’entreprise, en particulier avec la WWDC qui démarre dans un mois, concerne l’innovation et la croissance à venir », a écrit Scott Kessler de Third Bridge. « Avec des revenus annuels approchant les 400 milliards de dollars, l’entreprise sera-t-elle en mesure d’atteindre à nouveau une croissance à deux chiffres ? »
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Il a noté: « Alphabet et Meta ont chacun dépensé beaucoup plus en R&D qu’Apple au cours des 12 derniers mois, même avec les parents de Google et Facebook mettant en œuvre des restructurations et des réductions d’effectifs, et Apple ne le fait pas vraiment. »
-Emily Bary
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