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Pourquoi diable Shopify divise-t-il son stock?

Pourquoi diable Shopify divise-t-il son stock?

Shopify ( MAGASIN -4,18% ) est devenu le dernier titre technologique à annoncer que son action se divise, déclarant qu’il diviserait ses actions 10 pour 1. Cela signifie que pour chaque action détenue par un investisseur, il recevra 10 actions, ce qui entraînera une baisse des actions d’un rapport de prix similaire.

Bien qu’il fasse suite aux annonces de fractionnement d’actions ces dernières semaines par Alphabet, Amazoneet Teslac’est toujours une décision curieuse de Shopify, étant donné que ses actions ont perdu près des deux tiers de leur valeur au cours des cinq derniers mois.

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S’il avait voulu scinder ses actions pour rendre ses actions plus abordables pour les investisseurs, le faire en novembre, alors qu’ils se négociaient au nord de 1 700 dollars par action, aurait été un moment plus approprié, pas lorsqu’ils sont tombés juste au-dessus de 600 dollars par action. bout.

Alors, qu’y a-t-il derrière le déménagement de Shopify ? Est-ce juste un stratagème pour distraire les actionnaires de leurs pertes, en espérant que la nouvelle donnerait à l’action un rebond bien mérité (les actions ont bondi de 14 $, ou 2,4 %, aux nouvelles), ou y a-t-il quelque chose de plus à faire ? Creusons pour le savoir.

Toutes les actions ne sont pas créées de la même manière

Le fractionnement d’actions de Shopify n’est pas qu’une simple division pour créer plus d’actions et réduire le prix de l’action pour un prix abordable. Bien que le résultat soit le même, en réduisant les actions d’environ 600 $ chacune à environ 60 $ chacune, il s’agit en fait d’un plan plus compliqué.

Actuellement, le fournisseur de plateforme de commerce électronique dispose de deux catégories d’actions : les actions de catégorie A, qui ont une voix par action, et les actions de catégorie B, où chaque action obtient 10 voix. Les actions B ont une participation majoritaire d’environ 51 %, ce qui signifie que celui qui détient ces actions décide en dernier ressort du sort de l’entreprise et de la direction qu’elle prend.

Sur les 11,9 millions d’actions de classe B émises, le fondateur, président et PDG de Shopify, Tobi Lütke, en détient 7,9 millions, ce qui représente plus d’un tiers des droits de vote de toutes les actions en circulation. Klister Credit – une société d’investissement et de conseil détenue à 50% par John Phillips, qui siège au conseil d’administration – détient plus de 3,7 millions d’actions de classe B.

Dans le cadre du plan de fractionnement d’actions, Shopify a l’intention de créer une nouvelle catégorie d’actions appelée action de fondateur, qui sera émise à Lütke et lui donnera environ 40% des droits de vote, ce qui, selon la société, reflète le total lui, sa famille , et ses affiliés en bénéficient actuellement. Dans le même temps, Phillips convertira toutes les actions de classe B détenues par Klister en actions de classe A si la scission proposée est approuvée par les actionnaires lors de l’assemblée du 7 juin.

Tout aussi important, la part de fondateur de Lütke ne s’appliquera que tant qu’il sera activement engagé dans l’entreprise. S’il n’occupe plus un poste de direction, de conseil d’administration ou de consultant auprès de la société, les nouvelles actions expireront et il devra convertir ses actions en actions de catégorie A. Il est également interdit à Lütke de céder sa part de fondateur à un tiers.

Personne travaillant sur un ordinateur portable avec des graphiques.

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Une union plus parfaite

Shopify a déclaré que le but de la scission et de l’émission d’une nouvelle classe d’actions était de « moderniser la structure de gouvernance de Shopify » et de la positionner pour tirer parti des nouvelles opportunités mondiales. Cela cimente la position de Lütke au sein de l’entreprise et réaffirme son rôle essentiel dans la direction de Shopify. Il est difficile d’être en désaccord avec l’évaluation.

Shopify connaît toujours une forte croissance, même si ce n’est pas au même rythme fulgurant qu’au plus fort de la pandémie. Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre a augmenté de 41 % pour atteindre 1,3 milliard de dollars et de 173 % par rapport à ce qu’il avait déclaré en 2019, lorsque le chiffre d’affaires avait atteint 505 millions de dollars, soit une augmentation de 47 % d’une année sur l’autre à l’époque. Il devient également un guichet unique intégré verticalement pour les entrepreneurs et les moyennes et grandes entreprises.

Elle a lancé un compte de gestion de l’argent des marchands, une boutique de prêts aux petites entreprises et une plate-forme de commerce électronique d’entreprise entièrement hébergée pour les marques à croissance rapide. De plus, il proposera bientôt des jetons non fongibles, ou NFT, pour aider les entreprises et les marques à mieux se connecter avec les clients.

Homme d'affaires au téléphone.

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La division des actions et la réorganisation de la gouvernance simplifient la structure et confèrent à Lütke le même pouvoir qu’il avait auparavant au sein de l’entreprise, mais donnent aux actionnaires de classe A – les actions que possèdent les petits investisseurs particuliers – la majorité des voix sur l’avenir de l’entreprise. Les investisseurs institutionnels et Klister auront toujours leur mot à dire dans la direction de Shopify, mais c’est une position plus démocratique qu’elle ne l’était auparavant.

Une bonne affaire

Les fractionnements d’actions semblent être la mode actuelle parmi les actions technologiques, et bien qu’ils soient considérés comme des indicateurs haussiers, ils n’affectent pas l’activité réelle ou la participation d’un investisseur. C’est la même tarte, juste coupée en 12 tranches au lieu de six.

Le propre plan de Shopify se situe au milieu de cette tendance, bien que ce ne soit pas pour les mêmes raisons qu’Alphabet, Amazon et Tesla ont choisies. On peut dire que c’est pour un meilleur, et les investisseurs devraient le soutenir.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation « officielle » d’un service de conseil haut de gamme Motley Fool. Nous sommes hétéroclites ! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.