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Wilson Sonsini conseille le fondateur de Shopify et le PDG Tobias Lütke sur la restructuration de la gouvernance

Wilson Sonsini conseille le fondateur de Shopify et le PDG Tobias Lütke sur la restructuration de la gouvernance

Le 11 avril 2022, Shopify, un fournisseur d’infrastructures Internet essentielles pour le commerce, a annoncé des propositions de mises à jour de sa structure de gouvernance conçues pour soutenir la croissance continue à long terme de l’entreprise. La société demandera l’approbation des actionnaires pour mettre en œuvre les modifications proposées à ses statuts lors de sa prochaine assemblée annuelle et extraordinaire des actionnaires qui se tiendra le 7 juin 2022. Wilson Sonsini Goodrich & Rosati est le conseiller juridique du fondateur et PDG de Shopify, Tobias. Lütke en la matière, en collaboration avec Osler, Hoskin & Harcourt LLP.

Shopify détient actuellement des actions de classe A avec une voix par action et des actions de classe B avec 10 voix par action, les actionnaires de classe B détenant une position de contrôle équivalant à environ 51 % du total des droits de vote. La structure de gouvernance actuelle prévoit que toutes les actions de catégorie B seront converties en actions de catégorie A uniquement lorsque les actions de catégorie B seront diluées en dessous d’un seuil spécifié, n’impose pas de conditions de service à la propriété des actions de catégorie B et permet des transferts intergénérationnels, ce qui signifie qu’un détenteur peut transférer des actions de catégorie B à un conjoint ou à un enfant sans conserver le contrôle des droits de vote sur les actions.

Selon les termes de la proposition, Shopify autorisera et émettra une nouvelle catégorie d’actions, la « part du fondateur », au fondateur et PDG de la société, M. Lütke. L’action du fondateur fournira à M. Lütke un nombre variable de voix qui, lorsqu’elles sont combinées avec les actions de catégorie B détenues en propriété véritable par lui, sa famille immédiate et ses affiliés (y compris les actions de catégorie A émises à l’avenir lors de la conversion de ses actions de catégorie B actions B et certaines autres actions de catégorie A acquises après la mise en œuvre de la proposition), représenteront 40 % du total des droits de vote attachés à toutes les actions en circulation de la société, fixant et préservant effectivement le pouvoir de vote de M. Lütke à ce niveau après la mise en œuvre de la proposition. La part du fondateur expirera si M. Lütke ne sert plus l’entreprise à certains titres (en tant que cadre supérieur, membre du conseil d’administration ou consultant dont l’engagement principal est avec l’entreprise) ou si M. Lütke, sa famille immédiate et ses affiliés ne sont plus détenir un nombre d’actions de catégorie A et de catégorie B égal à au moins 30 % des actions de catégorie B actuellement détenues par M. Lütke et ses sociétés affiliées. M. Lütke acceptera qu’en cas d’extinction de l’action du fondateur, il convertira également ses actions de classe B restantes en actions de classe A. La part de fondateur n’est pas transférable par M. Lütke. Les actions de catégorie A et de catégorie B existantes de la société resteront en circulation et leurs conditions ne seront pas modifiées dans le cadre de la proposition. Dans le cadre de la proposition, M. Lütke et ses affiliés conviendront qu’ils ne transféreront pas leurs actions de catégorie B sans que M. Lütke conserve le contrôle des droits de vote sur ces actions, empêchant un transfert intergénérationnel de ce droit de vote. Suite à l’approbation de la proposition par les actionnaires, le directeur de Shopify, John Phillips, convertira toutes les actions de classe B détenues par Klister Credit Corp., une société détenue par lui et Catherine Phillips, en actions de classe A. Si la conversion avait lieu au moment de cette annonce, le total des droits de vote détenus par les actionnaires de catégorie A passerait d’environ 49 % à environ 59 % du total des droits de vote attachés à toutes les actions de la société. Un comité spécial d’administrateurs indépendants a déterminé que le seuil proposé de 40 % des droits de vote de M. Lütke était approprié, car il s’agit approximativement du pouvoir de vote qu’il détiendrait dans le cadre de la structure actuelle des actions si Klister Credit Corp. devait convertir ses actions de catégorie B en actions de catégorie A. actions.

Le conseil, sur la base de la recommandation du comité spécial, a recommandé à l’unanimité aux actionnaires de voter en faveur de la proposition. La proposition devrait être mise en œuvre au moyen d’un plan d’arrangement en vertu de la Loi canadienne sur les sociétés par actions et est assujettie à l’approbation (1) d’au moins les deux tiers des voix exprimées par les actionnaires de catégorie A et de catégorie B présents en personne ou représentés par procuration à la prochaine assemblée de la société, votant ensemble comme une seule classe, et (2) au moins la majorité des voix exprimées par les actionnaires de classe A et de classe B (à l’exclusion de M. Lütke et de ses associés et affiliés) présents en personne ou représentés par procuration lors de la prochaine réunion de la société, votant ensemble comme une seule classe. Les actionnaires inscrits à la fermeture des bureaux le 19 avril 2022 auront le droit de voter à l’assemblée.

Shopify a annoncé séparément le 12 avril 2022 que son conseil d’administration avait approuvé une proposition de fractionnement de 10 pour 1 des actions de catégorie A et de catégorie B de la société, qui sera effectuée par le biais d’une modification distincte de ses statuts constitutifs en vertu de la Loi canadienne sur les sociétés par actions. Le projet de division des actions, qui rendra l’actionnariat plus accessible à tous les investisseurs, est soumis à l’approbation d’au moins les deux tiers des voix exprimées par les actionnaires de classe A et de classe B présents en personne ou représentés par procuration à la prochaine assemblée de la société , votant ensemble comme une seule classe. Si l’approbation des actionnaires est reçue, les actionnaires inscrits à la fermeture des bureaux le 22 juin 2022 recevront, après la fermeture des bureaux le 28 juin 2022, neuf actions de catégorie A ou de catégorie B supplémentaires, selon le cas, pour chaque action détenue.

L’équipe de Wilson Sonsini qui a conseillé M. Lütke sur la question comprend Katharine Martin, Amy Simmerman, James Griffin-Stanco, Ryan Hart, Shannon Delahaye et Merritt Steele.

Pour plus d’informations, veuillez consulter les communiqués de presse de Shopify détaillant ses proposition mettre à jour sa structure de gouvernance et ses dépôt de circulaire.